현금흐름표

이익과 현금은 다른 말이다

손익계산서의 이익은 약속까지 포함한 숫자입니다. 물건을 넘기고 대금은 3개월 뒤에 받기로 했다면 매출은 오늘 잡혀도 현금은 3개월 뒤에야 들어옵니다. 감가상각비는 그 반대로, 비용으로는 빠지는데 현금이 나가지는 않지요.

이런 어긋남이 쌓이면 이익은 흑자인데 통장은 비는 상태가 됩니다. 흑자도산이라고 부르는 상황인데 현금흐름표는 그 어긋남을 있는 그대로 보여 주려고 만든 표입니다.

세 갈래로 나누는 이유

활동	무엇이 들어가나	무엇을 알려주나
영업활동	판매대금 회수, 매입대금 지급, 인건비, 세금	본업이 현금을 만들어내는가
투자활동	설비 구입, 보증금, 지분 취득·처분	미래를 위해 돈을 쓰고 있는가
재무활동	차입, 상환, 증자, 배당	부족분을 어디서 메우는가

같은 “현금 10억 원 증가”라도 출처가 다르면 완전히 다른 회사가 됩니다. 영업에서 만든 10억과 빌려서 채운 10억은 심사에서 정반대로 읽히거든요.

초기 기업의 정상적인 모양

창업 초기 기업에서는 대체로 이런 조합이 나옵니다.

• 영업활동 (−): 아직 버는 것보다 쓰는 게 많음
• 투자활동 (−): 설비·개발에 돈을 넣는 중
• 재무활동 (+): 투자유치나 차입으로 메움

이 조합 자체를 비정상으로 볼 필요는 없습니다. 대신 재무활동 유입이 끊겼을 때 몇 달을 버티는가가 문제로 읽히는데, 그 기간을 재는 말이 런웨이이고 계산은 단순합니다.

런웨이(개월) = 보유 현금 ÷ 월평균 순현금유출

현금 1억 2천만 원, 월 2천만 원씩 나간다면 6개월. 지원금 협약이나 대출 실행이 6개월 안에 이뤄져야 한다는 뜻입니다.

성숙 단계로 갈수록 영업활동이 (+)로 돌아서고 그 돈으로 투자활동을 감당하는 모양이 됩니다. 심사에서 보는 건 현재 위치가 아니라 그 전환이 언제 일어난다고 설명하는가입니다.

정책자금 심사에서 쓰이는 지점

중진공·소진공의 운전자금과 시설자금은 처음부터 서로 다른 현금흐름을 겨냥합니다.

• 운전자금: 영업활동 현금흐름의 시차를 메우는 돈입니다. 매출채권 회수가 늦고 재고를 미리 사야 하는 구조에서 필요합니다
• 시설자금: 투자활동에 쓰는 돈이라 견적서·계약서로 사용처를 특정해야 합니다

그래서 “왜 이 자금이 필요한가”를 쓸 때 현금흐름표의 어느 칸이 마이너스인지로 설명하면 논리가 맞아떨어집니다. 거꾸로 시설 투자 계획을 운전자금으로 신청하면 용도 불일치로 걸리는데, 자세한 구분은 운전자금과 시설자금의 갈림에 정리해 두었습니다.

현금흐름을 나쁘게 만드는 항목들

영업활동 현금흐름이 이익보다 크게 낮다면 원인은 대개 아래 넷 중 하나입니다.

• 매출채권 증가: 팔았는데 못 받았다. 매출채권회전율로 확인합니다
• 재고자산 증가: 사놨는데 안 팔렸다
• 선급금 증가: 미리 줬는데 아직 못 받았다
• 매입채무 감소: 외상을 앞당겨 갚았다

넷 다 운전자본을 이루는 요소입니다. 그러니 영업 현금흐름이 나쁘다는 말은 대개 운전자본이 늘었다는 말과 같습니다.

작은 기업은 안 만들어도 되나

외부감사 대상이 아닌 소규모 법인은 현금흐름표를 정식으로 작성하지 않는 경우가 많습니다. 그렇다고 심사에서 현금흐름을 건너뛰지는 않습니다. 통장 거래내역, 부가세 신고자료, 매출채권 명세로 같은 판단을 하지요.

자료가 없을수록 오히려 통장이 직접적인 근거가 됩니다. 사업용 계좌와 대표 개인 계좌가 섞여 있으면 이 판단이 불가능해지고 그 자체로 감점 요인이 되는데 사업비 집행에서 전용 계좌를 요구하는 것도 같은 맥락입니다.

정리

이익은 약속까지 포함한 숫자이고 현금흐름은 실제로 오간 돈입니다. 그래서 같은 현금 증가라도 영업에서 온 것과 빌려온 것은 정반대로 읽힙니다. 초기 기업에서 (−,−,+) 조합은 정상이라 런웨이가 관건이 되고, 영업 현금흐름이 나쁜 원인은 대개 매출채권·재고 같은 운전자본에 있습니다. 현금흐름표가 없어도 통장과 부가세 자료로 같은 판단이 이뤄집니다.